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  随着资管新规的落地,结构性存款取代保本理财俨然成为了各个银行揽储的“新招”。其规模也从去年10月底的6.9万亿增长至今年5月的9.26万亿。然而,到6月末却出现了“降温”。

  央行最新公布的金融机构信贷收支统计数据显示,截至6月末,中资大型银行和中小型银行的结构性存款规模合约9.21万亿元,较5月末环比下降0.62%,今年以来环比增速首现负值。

  某商业银行高管8月1日告诉《华夏时报》记者,该行近期也发行了一些结构性存款理财产品,很受欢迎。不过他也坦承,行业内有的银行发行的结构性存款是“假结构”,而一些中小银行多是通过通道去做。

  这显然引起了监管层的注意。为此,7月20日,银保监会最新发布的理财新规征求意见稿填补了这部分监管空白。征求意见稿要求,衍生产品交易部分要按照衍生产品业务管理,应当有真实的交易对手和交易行为。同时,商业银行发行结构性存款应当具备相应的衍生产品交易业务资格。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《华夏时报》记者表示,今后一些不具备衍生品交易资格的中小银行将无法再通过结构性存款变相高息揽存。同时,当前存在的一些假结构性存款也将逐步消失,未挂钩衍生品的“结构性存款”将按照“其他存款”进行管理,结构性存款业务将更趋于规范化。

  “假结构”将受限制

  其实早在今年5月市场上就传出结构性存款的监管细则即将出台,而这也是导致6月份结构性存款首现下滑的主要原因之一。

  央行数据显示,6月份结构性存款大行、中小行分别新增143亿元、-716亿元。中小行的增量为年初以来首次转负,并拉动整体结构性存款出现负增长。而包括五大行、国开行和邮储银行在内的大型银行,其结构性存款规模较5月末微增0.44%。不过,大型银行的结构性存款规模也曾在5月出现环比下降1.9%。

  由于高收益、保本金等特点,今年以来结构性存款已替代保本理财。不过在实际操作中,部分银行发行的却是并未挂钩衍生品的保本产品,并无真实的交易,或是内嵌行权条件“失真”的期权,表面虽为结构性存款,实则就是变相“高息揽储”。

  上述高管向本报记者表示,所谓的“假结构性存款”,就是由于期权触发的可能性极小,对应的产品并未与衍生品建立真实挂钩的结构性存款。

  在东方金诚首席分析师徐承远看来,“假结构性存款”出现的原因,一是理财客户对投资风险的接受意愿仍较低,促使银行对结构性存款的产品设计向固定利率倾斜;二是结构性存款管理难度大,且衍生品交易存在资格限制,大部分中小银行不满足条件,因此通过“假结构性存款”来吸引投资者。

  这类“假结构性存款”的大量发行显然不是监管层希望看到的。因此理财新规征求意见稿规定,商业银行发行结构性存款应当具备相应的衍生产品交易业务资格。且结构性存款应当纳入商业银行表内核算,按照存款管理,纳入存款准备金和存款保险保费的缴纳范围,相关资产应当按照国务院银行业监督管理机构的相关规定计提资本和拨备;衍生产品交易部分按照衍生产品业务管理,应当有真实的交易对手和交易行为。

  此外,还将对保本理财分别按照结构性存款或者其他存款进行管理。例如,挂钩了衍生产品的,下一步按结构性存款来进行管理,未挂钩衍生产品则按照其他存款进行管理。

  负债压力大增

  理财新规征求意见稿的出台,对于目前很多尚不具备金融衍生品业务资质的中小银行而言,打击不小。

  2017年以来,随着央行对同业业务监管的加强,同业存单发行量出现快速萎缩,使得中小银行主动负债规模受限。央行在《2017年第二季度中国货币政策执行报告》中指出:“为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度,引导金融机构做好流动性管理,拟于2018年一季度评估时起,将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。”

  与此同时,中小银行这几年理财扩张的比较快,为了追求更高收益只能期限更为错配和杠杆更高,所以在存量化解问题上,中小银行的压力更大。因此,中小银行被迫收缩主动负债规模,其通过揽储增加一般性存款的需求,也越发强烈。

  另一方面,据记者了解,目前地方性中小银行普遍不具备衍生品交易资格,这也间接限制了其发行结构性存款的资格。作为补充负债的重要来源,结构性存款规模收缩后,中小银行需要找到新的改善负债端压力的渠道。

  对此,有专家建议,对于已经发行结构性存款还尚不具备衍生品交易资格的银行,一方面应视自身业务条件与资质,着手准备申请衍生品交易资格,另一方面对已经挂钩衍生品的结构性存款逐步压缩。

  董登新表示,理财新规将保本理财按结构性存款或其他存款管理,使得银行未来将会积极地申请衍生品交易资格。由此可见,理财新规正式执行后,金融衍生品业务资质将成为发行结构性存款的关键。很多现在还没有资格的银行都会努力去搭建队伍和系统,积极申请该资格。

  对于大多数中小银行而言,目前处在转型发展的关键阶段:预期收益型理财产品将大规模退潮,保本理财产品将逐渐萎缩,“假结构性存款”的成本太高,“真结构性存款”的难度又太大,负债业务结构亟须调整。

  但是随着中国金融市场的完善和居民财富管理意识的提高,财富管理将逐渐成为未来中小银行的主流。因此对于中小银行来说,发展“真结构性存款”不仅仅是短期盈利的需要,更是长期战略的需要。想要在未来的竞争中抢占先机,中小银行必然要发展“真结构性存款”,当前需要逐步提高自己的金融研究能力和市场交易能力。

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